English

בנק אוף ניו יורק מלון

בנק משמורן אמריקאי וחברת שירותים פיננסיים המתמקדת בשירותי ניירות ערך, תשתיות שוק, ניהול השקעות וניהול עושר.

The Bank of New York Mellon Corporation, הממותגת בדרך כלל כ-BNY וידועה היסטורית כ-BNY Mellon, היא מוסד עולמי לשירותים פיננסיים שמושבו בארצות הברית ומטהו בניו יורק. היא ידועה במיוחד כבנק משמורן, ספקית שירותי ניירות ערך, מנהלת בטוחות, ספקית שירותי מנפיקים, וחברת ניהול השקעות וניהול עושר המשרתת לקוחות מוסדיים, תאגידיים ובעלי הון גבוה.[1]

סקירה כללית

ל-BNY מקום ייחודי במערכת הפיננסית האמריקאית משום שהפעילויות הגדולות ביותר שלה אינן קבלת פיקדונות קמעונאיים ועסקי אשראי צרכני המזוהים עם בנקים מסחריים רבים. תפקידה המרכזי קשור במקום זאת למחזור החיים של ההשקעה: החזקה וניהול אדמיניסטרטיבי של ניירות ערך, עיבוד עסקאות, תמיכה בסליקת שוק, מתן שירותים למנפיקים, מתן שירותי סליקה ובטוחות, וניהול נכסים עבור לקוחות מוסדיים ופרטיים.[1]

נכון ל-31 בדצמבר 2025, BNY דיווחה על 59.3 טריליון דולר בנכסים במשמורת ו/או בניהול אדמיניסטרטיבי ועל 2.2 טריליון דולר בנכסים בניהול.[1] נתונים אלה אינם פירושם ש-BNY מחזיקה בבעלות על ניירות הערך או המזומן המיוצגים בסכומים אלה. במשמורת ובניהול אדמיניסטרטיבי, הבנק פועל כספק שירותים לנכסי לקוחות, מנהל רישומים, שומר על ניירות ערך, מעבד הכנסות ואירועי תאגיד, ומבצע פונקציות תפעוליות קשורות. נכסים בניהול מתייחסים לנכסים המנוהלים בידי עסקי ניהול ההשקעות של BNY.[1]

החברה נסחרת בבורסה הציבורית ב-הבורסה לניירות ערך בניו יורק תחת הסימול BK.[1] היא מפוקחת כארגון בנקאי אמריקאי גדול ומקיימת ממשק עם כמה חלקים ממבנה הרגולציה הפיננסית האמריקאית, לרבות הפדרל ריזרב, משרד מבקר המטבע, התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות, ו-רשות ניירות הערך האמריקאית, בהתאם לישות המשפטית ולפעילות המעורבת. פעילותה מציבה אותה גם בקרבת מוסדות אחרים של תשתיות שוק ומשמורת כגון סטייט סטריט קורפוריישן, ג'יי פי מורגן צ'ייס, Depository Trust & Clearing Corporation, The Depository Trust Company, National Securities Clearing Corporation, ו-Fixed Income Clearing Corporation.

התפתחות היסטורית

החברה מייחסת את שורשיה לבנק אוף ניו יורק, שפתח את שעריו ב-9 ביוני 1784. ההיסטוריה הרשמית של BNY מציינת כי אלכסנדר המילטון כתב את חוקת בנק אוף ניו יורק וכי המילטון נעשה לימים למזכיר האוצר הראשון של ארצות הברית בשנת 1789.[2] לכן ההיסטוריה המוקדמת של הבנק מזוהה מקרוב עם התפתחות הבנקאות בניו יורק שלאחר המהפכה ועם עליית המימון הציבורי האמריקאי.

BNY מציגה גם את בנק אוף ניו יורק כחברה הראשונה שנסחרה בבורסה לניירות ערך בניו יורק כאשר הבורסה נוסדה בשנת 1792.[2] טענה זו משקפת את מערכת היחסים ארוכת השנים של הבנק עם שוקי ניירות הערך בארצות הברית ומסייעת להסביר מדוע המודל העסקי המודרני שלו ממוקד יותר בעיבוד ניירות ערך ובתשתיות שוקי הון מאשר בבנקאות סניפית קונבנציונלית.

התאגיד המודרני הוקם בשנת 2007 באמצעות המיזוג של The Bank of New York Company, Inc. ו-Mellon Financial Corporation. דיווח ל-SEC מ-2 ביולי 2007 מסר כי שתי החברות השלימו את המיזוג שלהן ליצירת The Bank of New York Mellon Corporation, ותיאר את החברה המשולבת כמובילה עולמית בניהול נכסים ובשירותי ניירות ערך.[3] מועצת הפדרל ריזרב אישרה את הבקשה ב-14 ביוני 2007 ל-The Bank of New York Mellon Corporation להפוך לחברת החזקות בנקאית באמצעות מיזוג עם The Bank of New York Company, Inc. ועם Mellon Financial Corporation ורכישת החברות הבנות הבנקאיות שלהן.[4]

Mellon Financial הביאה לישות המשולבת מורשת בנקאית וניהול השקעות גדולה שמקורה בפיטסבורג. השילוב איחד את עוצמותיה של The Bank of New York בתחומי המשמורת, שירותי המנפיקים ועיבוד ניירות הערך עם עסקי ניהול הנכסים והשירותים הפיננסיים המוסדיים של Mellon. ההיסטוריה הרשמית של BNY מתארת את עסקת Mellon משנת 2007 כמיזוג האסטרטגי המרכזי של בנק אוף ניו יורק לאחר שרכישות קודמות הרחיבו את הפלטפורמה של הבנק.[2]

מודל עסקי

המודל העסקי של BNY מבוסס במידה רבה על עמלות בהשוואה לבנקים רבים המונעים בידי המאזן, אם כי החברה מפיקה גם הכנסות ריבית נטו מפיקדונות, ניירות ערך, יתרות מזומנים ופעילויות קשורות. לקוחותיה כוללים מנהלי נכסים, ברוקרים-דילרים, בנקים, תאגידים, מבטחים, ממשלות, קרנות פנסיה, מוסדות ריבוניים, family offices ויחידים בעלי הון גבוה.[1]

הדוח השנתי של החברה לשנת 2025 מתאר את BNY כבעלת שלושה מגזרי פעילות: שירותי ניירות ערך; שירותי שוק ועושר; וניהול השקעות ועושר.[1] המגזרים נועדו לכסות פונקציות לאורך מחזור החיים של ההשקעה, לרבות משמורת, שירותי קרנות, שירותי מנפיקים, סליקה, תשלומים, ניהול בטוחות, ניהול השקעות ושירותי עושר פרטי.[1]

מושג מרכזי להבנת BNY הוא ההבדל בין משמורן לבין מנהל נכסים. בנק משמורן בדרך כלל שומר ומנהל אדמיניסטרטיבית את נכסי הלקוחות אך אינו מקבל החלטות השקעה עבור נכסים אלה אלא אם מונה לכך בנפרד. מנהל נכסים מקבל החלטות השקעה במסגרת מנדט או מבנה קרן. BNY מבצעת את שני סוגי הפעילויות, אך נתון הנכסים במשמורת הגדול מאוד משקף ברובו נכסי לקוחות המקבלים שירות ולא נכסים המנוהלים בידי BNY.[1]

שירותי ניירות ערך

שירותי ניירות ערך הם אחד מתחומי הליבה של BNY. לפי הדוח השנתי של החברה לשנת 2025, מגזר שירותי ניירות הערך של BNY כולל שירותי נכסים ושירותי מנפיקים.[1] שירותי נכסים כוללים בדרך כלל משמורת, הנהלת חשבונות לקרנות, תמיכה בסוכנות העברה, שירותי middle office, תמיכה בהשאלת ניירות ערך, שירות לקרנות סל, שירות לקרנות שוק פרטי, שירותי מס, עיבוד אירועי תאגיד ושירותי נתונים קשורים. שירותים אלה חשובים למשקיעים מוסדיים משום שהם תומכים בניהול רישומים, הערכת שווי, סליקה, בטיחות נכסים והמשכיות תפעולית.

שירותי מנפיקים תומכים בארגונים המנפיקים ניירות ערך או זקוקים לשירותי נאמנות, נאמן, דפוזיטר, סוכן משלם, נאמנות-חסומה (escrow) או שירותים קשורים. BNY בלטה במשך זמן רב בשירותי נאמנות תאגידית ובשירותי תעודות פיקדון. פעילויות אלה קשורות בקשר הדוק לתשתית המשפטית והתפעולית של שוקי ניירות הערך. למשל, נאמן או סוכן משלם מסייעים בניהול איגרות חוב ומכשירים אחרים, בעוד ששירותי תעודות פיקדון מקלים על מסחר במניות של חברות זרות בצורת תעודת פיקדון.[1]

החברה מתארת את עצמה בחומרי הדוח השנתי לשנת 2025 כמנהלת המשמורת והבטוחות המובילה בעולם, כספקית מובילה של שירותי מנפיקים, וכסוכן הסליקה הראשי של ניירות ערך ממשלתיים אמריקאיים.[5] בתפקיד זה, BNY היא מתווכת קריטית לעסקאות ולרישומים הנמצאים בלב ההשקעות המוסדיות ושוקי ניירות הערך הממשלתיים.

שירותי שוק ועושר

מגזר שירותי השוק והעושר של BNY כולל את Pershing, תשלומים ומסחר, וסליקה וניהול בטוחות.[6] פרשינג היא פלטפורמת סליקה ומשמורת מוכרת עבור ברוקרים-דילרים, יועצי השקעות רשומים ומתווכים פיננסיים. היא תומכת בתשתית של חשבונות ברוקראז', סליקת ניירות ערך, משמורת, טכנולוגיה ושירותים קשורים.

תשלומים ומסחר מספקים שירותי ניהול מזומנים, תשלומים, מטבע חוץ, נזילות ושירותים הקשורים למסחר ללקוחות מוסדיים. פעילויות אלה מחברות את BNY לתפקידי אוצר תאגידי ולתזרימי מזומנים מוסדיים חוצי גבולות. בהקשר של בנק משמורת ושירותים, יכולות תשלום הן חשובות משום שסליקת ניירות ערך, גביית הכנסות, אירועי תאגיד וניהול נזילות של לקוחות מחייבים העברת מזומנים אמינה.

סליקה וניהול בטוחות כוללים שירותים הקשורים לסליקת ניירות ערך, שווקי מימון ועיבוד בטוחות. תפקידה של BNY בסליקת ניירות ערך ממשלתיים אמריקאיים ובתשתית ריפו תלת-צדדי הופך תחום זה למשמעותי במיוחד. מסמך של הפדרל ריזרב הקשור לתוכנית יישוב המתאר את BNY Mellon Government Securities Services Corp. קובע כי הכנסותיה נובעות מפעילויות עיבוד הנדרשות להשלמת עסקאות בין הבנק ללקוחות הקשורות לסליקה ולהסדר של ניירות ערך ממשלתיים אמריקאיים ולסליקה ולהסדר של ריפו תלת-צדדי אמריקאי.[7]

שירותי הבטוחות של BNY חשובים גם לשווקים המוסדיים משום שבטוחות משמשות בהשאלת ניירות ערך, בהסכמי רכישה חוזרת, בדרישות מרווח לנגזרים ובעסקאות מימון מובטח אחרות. הדיוק התפעולי של רישומי הבטוחות, הערכות השווי וההחלפות משפיע על הנזילות ועל ניהול הסיכונים של משתתפי השוק.

ניהול השקעות ועושר

מגזר ניהול ההשקעות והעושר של BNY כולל פעילויות ניהול השקעות וניהול עושר. הדוח השנתי שלה לשנת 2025 קובע כי פלטפורמת ניהול ההשקעות כוללת פלטפורמת הפצה גלובלית וחברות השקעה מתמחות כגון BNY Investments Dreyfus, BNY Investments Mellon, Insight Investment, BNY Investments Newton, Walter Scott ו-ARX.[8]

עסקים אלה מספקים אסטרטגיות בקטגוריות של נזילות, הכנסה קבועה, מדדים, מניות ורב-נכסיות. פעילות Dreyfus של BNY מזוהה עם פתרונות נזילות, בעוד Insight Investment מתוארת בידי BNY כזכיינית ההכנסה הקבועה שלה ו-Newton כמנהלת מניות ורב-נכסים.[8] עסקי ניהול ההשקעות מתחרים במנהלי נכסים אמריקאיים וגלובליים אחרים, לרבות חברות כגון בלקרוק, ואנגארד גרופ ו-סטייט סטריט קורפוריישן, אף שהפרופיל התאגידי הרחב יותר של BNY מוכוון יותר למשמורת ולתשתיות מאשר אצל מנהלי נכסים עצמאיים רבים.

עסקי ניהול העושר של BNY משרתים יחידים בעלי הון גבוה, משפחות, family offices וישויות קשורות. BNY דיווחה כי לניהול העושר היו נכסי לקוחות בהיקף 350 מיליארד דולר נכון ל-31 בדצמבר 2025 ויותר מ-30 משרדים בארצות הברית וברחבי העולם.[8] פעילויות ניהול עושר כוללות בדרך כלל ניהול השקעות, משמורת, נאמנויות ותכנון עיזבון, בנקאות פרטית ושירותי ייעוץ.

תפקיד בשווקים הפיננסיים של ארצות הברית

BNY רלוונטית מערכתית משום שהיא מבצעת פונקציות תפעוליות ואדמיניסטרטיביות בקנה מידה גדול עבור משקיעים ומנפיקים. היקפה במשמורת ובניהול אדמיניסטרטיבי פירושו שהיא קשורה עמוקות לקרנות נאמנות, קרנות סל, קרנות פנסיה, מבטחים, בנקים, ברוקרים-דילרים, ישויות ריבוניות ותאגידים. שירותיה מסייעים ללקוחות אלה לרשום בעלות, להסדיר עסקאות בניירות ערך, לקבל הכנסות, להעריך תיקי השקעות ולעמוד בחובות דיווח.[1]

מעמדה של החברה שונה מזה של בורסה כגון הבורסה לניירות ערך בניו יורק או שוק המניות נאסד"ק. בורסות מספקות זירות מסחר ושירותי רישום למסחר. BNY מספקת שירותי פוסט-טרייד, משמורת, ניהול אדמיניסטרטיבי והשקעות, התומכים במה שמתרחש לפני ואחרי עסקאות, וכן שירותי נכסים שוטפים.

תפקידה של BNY שונה גם מזה של מרשמי ניירות ערך מרכזיים וסוכנויות סליקה בתוך DTCC, לרבות The Depository Trust Company, National Securities Clearing Corporation ו-Fixed Income Clearing Corporation. ישויות DTCC מספקות שירותי תשתית שוק לפונקציות של רישום מרכזי, סליקה והסדר, בעוד BNY מספקת פונקציות משמורת, סליקה, בטוחות ושירות לקוחות המבוססות על בנק. בפועל, מוסדות פיננסיים גדולים מקיימים אינטראקציה הן עם בנקים משמורנים והן עם תשתיות שוק.

תפקידה של BNY בסליקת ניירות ערך ממשלתיים אמריקאיים בולט במיוחד. חומרי הדוח השנתי שלה לשנת 2025 קובעים כי BNY היא סוכן הסליקה הראשי לניירות ערך ממשלתיים אמריקאיים.[5] ניירות ערך של אוצר ארצות הברית הם מכשיר ליבה במימון העולמי, המשמש להשקעה, לבטוחות, לניהול יתרות, לנזילות, ליישום מדיניות מוניטרית ולתמחור בנצ'מרק. לכן מוסדות התומכים בהסדר של ניירות ערך של האוצר מחזיקים בעמדות חשובות בצנרת השוק.

רגולציה ופיקוח

כחברת החזקות בנקאית אמריקאית, BNY כפופה לפיקוח מאוחד של הפדרל ריזרב. צו האישור של הפדרל ריזרב משנת 2007 לעסקת בנק אוף ניו יורק ומלון נגע במפורש להקמתה של The Bank of New York Mellon Corporation כחברת החזקות בנקאית ולרכישת The Bank of New York ו-Mellon Bank, N.A.[4]

BNY מפעילה גם חברות בנות מפוקחות בתחומי הבנקאות, ברוקר-דילר, ייעוץ השקעות ושירותים פיננסיים אחרים. לכן פעילויות שונות עשויות להיות מפוקחות בידי רגולטורים שונים. חברות בנות בנקאיות עשויות להיות בפיקוח רגולטורים בנקאיים, פעילויות ברוקר-דילר בידי רשות ניירות הערך האמריקאית וארגוני רגולציה עצמית, ופעילויות ייעוץ השקעות בידי ה-SEC או רשויות רלוונטיות אחרות. ביטוח פיקדונות, כאשר הוא חל, כרוך ב-התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות.

מכיוון ש-BNY מספקת שירותי משמורת והסדר בקנה מידה גדול מאוד, חוסן תפעולי הוא סוגיה רגולטורית ועסקית מרכזית. בנקי משמורת חייבים לשמר בקרות חזקות על ניהול רישומים, אבטחת סייבר, תשלומים, עיבוד בטוחות, נזילות, תלות בספקים, מבנה ישויות משפטיות ותכנון התאוששות ויישוב. כשלים בתחומים אלה עלולים להשפיע לא רק על הבנק אלא גם על לקוחות ועל שווקים התלויים בעיבוד מדויק ובזמן.

BNY היא גם חלק מהסביבה המאקרו-פיננסית הרחבה של ארצות הברית המושפעת ממדיניות מוניטרית, לרבות החלטות של ועדת השוק הפתוח הפדרלית ושינויים ב-ריבית הקרנות הפדרליות. שיעורי הריבית יכולים להשפיע על יתרות המזומנים של לקוחות, פעילות בשוק הכסף, הערכות שווי של ניירות ערך, הכנסות ריבית נטו וביקוש למוצרי ניהול נזילות. עם זאת, הכנסותיה של BNY מעוצבות גם בידי ערכי שוק, היקפי עסקאות, זכיות בעסקים חדשים, פעילות מטבע חוץ, זרימות לקרנות ולוחות עמלות.

פרופיל פיננסי והיקף מדווח

בשנת 2025, BNY דיווחה על רווח נקי המיוחס לבעלי מניות רגילות של 5.3 מיליארד דולר, או 7.40 דולר למניה רגילה בדילול מלא, לפי חומרי הדוח השנתי שלה לשנת 2025.[6] תוצאות אלה שיקפו את תמהיל שירותי ניירות הערך, שירותי השוק והעושר, ניהול ההשקעות, ניהול העושר ופעילויות האוצר התאגידי של החברה.

59.3 טריליון הדולר של נכסים במשמורת ו/או בניהול אדמיניסטרטיבי שדווחו ל-31 בדצמבר 2025 הם מדד ההיקף הבולט ביותר של החברה.[1] הם מציינים את הנפח העצום של נכסי לקוחות שלגביהם BNY מספקת משמורת, ניהול אדמיניסטרטיבי או שירותים קשורים. 2.2 טריליון הדולר בנכסים בניהול באותו מועד משקפים מנדטי השקעה המנוהלים בידי פעילויות ניהול ההשקעות של BNY.[1]

לשם השוואה בתוך הדיווחים הפיננסיים שלה עצמה, עסקיה של BNY מאורגנים סביב פלטפורמות שירות ללקוחות ולא סביב מוצרי בנקאות צרכנית מסורתיים. הדוח השנתי של החברה מתאר את תחומי הפעילות שלה כמשרתים משתתפי שוק מצד הקנייה ומצד המכירה, לקוחות מוסדיים ולקוחות ניהול עושר ברחבי העולם.[1] בסיס הלקוחות שלה כולל תאגידים גדולים: BNY מציינת כי היא משרתת יותר מ-90% מחברות Fortune 100 וכמעט את כל 100 הבנקים המובילים בעולם.[1]

מיתוג ושימוש בשם

המוסד השתמש הן ב-"BNY Mellon" והן ב-"BNY" כשמות הפונים לשוק. השם המשפטי נותר The Bank of New York Mellon Corporation, בעוד שהמותג התאגידי הנוכחי של החברה הוא BNY.[1] בהקשרים אנציקלופדיים ופיננסיים, השמות Bank of New York Mellon, BNY Mellon ו-BNY עשויים כולם להתייחס לאותה חברת אם ציבורית נסחרת, אף שישויות משפטיות מסוימות בתוך הקבוצה עשויות לשאת שמות, כתבי התאגדות ומעמדים רגולטוריים נפרדים.

היסטוריית המותג של החברה משקפת את השילוב בשנת 2007 של שני מוסדות ותיקים יותר. "Bank of New York" מקשר אל הבנק הניו-יורקי משנת 1784 המזוהה עם אלכסנדר המילטון, בעוד "Mellon" מקשר אל השושלת של Mellon Financial שמקורה בפיטסבורג. השם המשולב נעשה בשימוש נרחב לאחר המיזוג, והמותג הקצר יותר BNY מדגיש את זהותה הנוכחית של החברה כחברת שירותים פיננסיים גלובלית.[1]

חשיבות

BNY חשובה במימון האמריקאי משום שהיא אחת ממוסדות המשמורת ושירותי ניירות הערך הגדולים בעולם, עם תפקיד מרכזי בשמירת נכסים, שירותי קרנות, שירותי מנפיקים, ניהול בטוחות, תשתית סליקה לברוקראז' וסליקת ניירות ערך ממשלתיים אמריקאיים.[1][5] היקפה הופך אותה לחלק מרכזי מתשתית השוק אף שאינה בעצמה בורסה, בנק מרכזי או מסלקה.

החברה חשובה גם מבחינה היסטורית משום ששורשיה מגיעים עד לבנק אוף ניו יורק, שנוסד בשנת 1784, ומשום שהתאגיד המודרני איחד שני מוסדות פיננסיים גדולים במיזוג בנק אוף ניו יורק-מלון בשנת 2007.[2][3] במערכת בת זמננו, חשיבותה של BNY נובעת פחות מנראות בבנקאות צרכנית ויותר מפונקציות ה-back office וה-middle office המאפשרות לשווקים מוסדיים, לקרנות, למנפיקי ניירות ערך ולפלטפורמות עושר לפעול.

מקורות

  1. [1] BNY Annual Report 2025 — BNY

    מצוטט עבור: States BNY’s business overview, NYSE ticker, headquarters, client types, three business segments, assets under custody/administration of $59.3 trillion and assets under management of $2.2 trillion as of Dec. 31, 2025.

  2. [2] History — BNY

    מצוטט עבור: Describes the Bank of New York’s opening on June 9, 1784, Alexander Hamilton’s role, Hamilton becoming U.S. Treasury Secretary in 1789, and Bank of New York’s early NYSE connection.

  3. [3] The Bank of New York Company, Inc. and Mellon Financial Corporation Complete Merger — U.S. Securities and Exchange Commission / company filing

    מצוטט עבור: Reports the July 2, 2007 completion of the merger forming The Bank of New York Mellon Corporation.

  4. [4] Approval of proposal by The Bank of New York Mellon Corporation — Federal Reserve Board

    מצוטט עבור: States the Federal Reserve Board approved The Bank of New York Mellon Corporation’s application to become a bank holding company through the merger of The Bank of New York Company and Mellon Financial Corporation.

  5. [5] Annual Report 2025 — BNY

    מצוטט עבור: States that BNY is the world’s leading custodian and collateral manager, a premier issuer-services provider, and the primary settlement agent for U.S. government securities.

  6. [6] The Bank of New York Mellon Corporation Annual Report 2025 — BNY / ProxyVote materials

    מצוטט עבור: Lists BNY’s business segments and sub-businesses, including Securities Services, Market and Wealth Services, Investment and Wealth Management, and reports 2025 net income applicable to common shareholders and diluted EPS.

  7. [7] Banks, Broker-Dealers and Other Operating Entities — Federal Reserve Board

    מצוטט עבור: Describes BNY Mellon Government Securities Services Corp. and its processing role in U.S. government securities clearing and settlement and U.S. tri-party repo clearing and settlement.

  8. [8] BNY Annual Report 2025 — BNY

    מצוטט עבור: Describes BNY’s Investment and Wealth Management business, specialized investment firms, and Wealth Management client assets and office footprint as of Dec. 31, 2025.