English

סיטיגרופ

חברת החזקות פיננסית אמריקאית עם פעילות בנקאות מוסדית, שווקים, ניהול עושר ועסקי כרטיסי אשראי צרכניים.

Citigroup Inc. היא חברת החזקות פיננסית אמריקאית שמטהּ בניו יורק. באמצעות Citibank, N.A. וחברות בת נוספות, היא מספקת שירותי בנקאות, תשלומים, ניירות ערך, ייעוץ, ניהול עושר ושירותי כרטיסי אשראי צרכניים. החברה הנוכחית הוקמה בעקבות האיחוד ב-1998 של Citicorp ו-Travelers Group. מנייתה הרגילה נסחרת בבורסה לניירות ערך של ניו יורק תחת הסימול C. [1][2][5] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/citi-2025-10-k-2-20-26.pdf))

מקורות והקמה

Citigroup מבחינה בין ההיסטוריה של מוסדותיה הקודמים לבין ההיסטוריה של החברה שהוקמה ב-1998. השושלת הבנקאית שלה כוללת את City Bank of New York, שהוקם ב-1812. City Bank הפך מאוחר יותר ל-National City Bank of New York לאחר שקיבל צ׳רטר פדרלי ב-1865. מוסדות קודמים אלה הם חלק מההיסטוריה של Citigroup, אך תאריך הייסוד של 1812 אינו אומר שחברת ההחזקות של ימינו התקיימה באותה עת בצורתה הנוכחית. [3] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/global/about-us/heritage))

העסקה שיצרה את Citigroup איחדה את הפעילות הבנקאית המסחרית והבין-לאומית של Citicorp עם עסקי Travelers Group, שכללו ביטוח, בנקאות להשקעות וניהול נכסים. המיזוג המוצע הוכרז ב-6 באפריל 1998. לפי תיאור העסקה באתר Citi, יוזמיה צפו שינוי בהגבלות בארצות הברית שהפרידו בין בנקאות מסחרית לבין פעילויות פיננסיות אחרות. לכן המיזוג סימן שלב מובחן בהתפתחות החברה: Citigroup ירשה פעילות בנקאית ותיקה מאוד, אך אימצה מבנה רחב יותר של שירותים פיננסיים. [2] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/global/about-us/heritage/1998/momentous-encounter-leads-to-merger))

הבחנה זו שימושית בקריאת תיאורים של Citi. *Citigroup Inc.* הוא שם חברת האם; *Citibank, N.A.* הוא שמו של בנק לאומי בתוך הקבוצה; ו-*Citi* משמשת באופן רחב יותר בכל הארגון. אזכור של פעילות, מאזני כספים או פעולה רגולטורית הנוגעים לאחד מן הגופים הללו אינו בהכרח מתאר את כל החברות בקבוצה. לדוגמה, צו פיקוח נגד Citibank חל על הבנק, בעוד צו נפרד נגד Citigroup חל על חברת ההחזקות. [5][6][7] ([federalreserve.gov](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/enf20240710a1.pdf))

עסקים ומבנה תפעולי

Citigroup מדווחת על פעילותה בחמישה עסקים עיקריים. התוספת הכספית לרבעון השלישי של 2026 מזהה אותם כ-Services, Markets, Banking, Wealth ו-U.S. Consumer Cards. התוספת כוללת גם קטגוריית All Other, שבה נכללות פעילויות מחוץ לחמשת העסקים הללו. אלה הן קטגוריות ניהול ודיווח; אין לטעות ולראות בהן חמישה בנקים נפרדים או רשימה מלאה של החברות הבנות המשפטיות של Citigroup. [4] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/Earnings/Q32026/2026fsqtr3rslt.pdf))

**Services** כוללת פעילויות שבהן לקוחות מוסדיים משתמשים כדי להעביר ולהפעיל כסף וניירות ערך. שירותי תשלומים, ניהול מזומנים ושירותים הקשורים לניירות ערך מחברים את העסק הזה עם חברות ועם מוסדות פיננסיים הפועלים בתחומי שיפוט שונים. התפקיד הכלכלי של שירותים אלה שונה מזה של הלוואה רגילה: לקוח עשוי להזדקק לביצוע תשלומים, להחזיק יתרות תפעוליות או לנהל ניירות ערך גם כשהוא אינו מבקש אשראי חדש. Citi מדווחת על Services כעסק נפרד ולא מאגדת את כל הפעילות הזו עם פעילותה הצרכנית. [4] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/Earnings/Q32026/2026fsqtr3rslt.pdf))

**Markets** מכסה פעילויות הקשורות למסחר ולמתן מוצרים פיננסיים ללקוחות מוסדיים. **Banking** כולל פעילויות בנקאות תאגידית ובנקאות השקעות. אף שהשניים יכולים לשרת חלק מאותם לקוחות, Citi מציגה את תוצאותיהם בנפרד. פעילות שוק יכולה לחשוף קבוצה פיננסית לשינויים בתנאי המסחר ובמחירי הנכסים, בעוד שלפעילות אשראי תאגידי וייעוץ יש מאפייני הכנסה וסיכון שונים. ההצגה הנפרדת של הסגמנטים מסייעת לקוראים להימנע מלראות בכל הכנסות המוסדיים מקור הכנסה אחד ויחיד. [4] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/Earnings/Q32026/2026fsqtr3rslt.pdf))

**Wealth** הוא עסק הדיווח של ניהול העושר של הקבוצה. **U.S. Consumer Cards** הוא עסק הדיווח של כרטיסי האשראי בארצות הברית. אשראי בכרטיסי אשראי פונה לבסיס לקוחות שונה ולפרופיל סיכון אשראי שונה מזה של שירותים הניתנים למוסדות גדולים. שמות העסקים משקפים גם שינוי בדיווח: התוספת לרבעון השלישי של 2026 משתמשת במונח *U.S. Consumer Cards*, בעוד שהתוספת לרבעון הרביעי של 2025 של Citi השתמשה במונח *U.S. Personal Banking*. קוראים המשווים בין תקופות צריכים לבדוק את ההגדרות וההתאמות המצורפות לדוחות הרלוונטיים ולא להניח שלסגמנטים בעלי שמות דומים יש גבולות זהים. [4][10] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/Earnings/Q32026/2026fsqtr3rslt.pdf))

דיווח כספי ומימון

התוצאות המאוחדות של Citigroup משלבות פעילויות עם מקורות הכנסה וסיכון שונים. הכנסות ריבית נטו משקפות את ההפרש בין ריבית שנצברה לבין ריבית ששולמה, בעוד שהכנסות שאינן מריבית כוללות צורות אחרות של הכנסה המדווחות על ידי הקבוצה. הוצאות תפעול והפרשות להפסדי אשראי משפיעות על שיעור ההכנסות שהופך לרווח. משום שמערך ההלוואות, התשלומים, המסחר והפעילויות האחרות משתנה, תנועה בסך ההכנסות לבדה אינה מסבירה את ביצועי כל עסק. התוספת הכספית של Citi מציגה אפוא גם נתונים מאוחדים וגם תוצאות סגמנטליות. [4] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/Earnings/Q32026/2026fsqtr3rslt.pdf))

לרבעון השלישי שהסתיים ב-30 בספטמבר 2026, Citigroup דיווחה על הכנסות של כ-23.8 מיליארד דולר ועל רווח נקי של כ-5.2 מיליארד דולר. היא דיווחה על יחס הון עצמי רובד 1 רגיל של 12.8% לרבעון. אלה הם מדדים נקודתיים, לא מאפיינים קבועים של החברה: הכנסות ורווח נקי מודדים תקופת פעילות, בעוד שיחס הון מתאר את ההון ביחס לנכסים משוקללי סיכון במועד הדיווח. השוואות דורשות גם תשומת לב לפריטים חריגים. Citi ציינה כי הרווח הנקי המדווח שלה ברבעון השלישי של 2025 כלל ירידת ערך במוניטין הקשורה להסכם למכירת חלק ב-Banamex. [1] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/Earnings/Q32026/2026prqtr3rslt.pdf))

הדוחות המאוחדים של חברת האם וחשבונות של בנק בת עונים על שאלות שונות. הפיקדונות וההתחייבויות הבנקאיות של Citibank שייכים למוסד משפטי נפרד בתוך הקבוצה, בעוד שהגילויים המאוחדים של Citigroup מציגים את המיזם הרחב יותר. ההבחנה חשובה לפרשנות של פעולות פיקוח, נתוני הון וביטוח פיקדונות: אמירה על תוצאות חברת ההחזקות אינה, כשלעצמה, אמירה שכל מוצר הנושא את שם Citi הוא פיקדון בנקאי מבוטח. [4][5] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/Earnings/Q32026/2026fsqtr3rslt.pdf))

המשבר הפיננסי של 2008

Citigroup ספגה הפסדי משכנתאות משמעותיים במהלך המשבר הפיננסי וגייסה הון פרטי לפני שקיבלה סיוע ממשלתי אמריקאי ב-2008. התיאור ההיסטורי של Citi קובע כי קיבלה 25 מיליארד דולר באמצעות תוכנית Troubled Asset Relief Program באוקטובר 2008, ו-20 מיליארד דולר נוספים מאוחר יותר באותה שנה. היא גם נכנסה להסדר שכלל שיתוף בהפסדים על מאגר של הלוואות וניירות ערך. התערבויות אלה הן מרכזיות בהיסטוריה של החברה משום שהן מראות כיצד הפסדים בקבוצה פיננסית גדולה ומקושרת נעשו לעניין ציבורי החורג מבעלי המניות שלה. [9] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/global/about-us/heritage/2007/amid-economic-turmoil-citi-recapitalizes))

ב-2009 ארגנה Citi מחדש את פעילותה כדי להבחין בין זיכיון בנקאי ליבה לבין עסקים ונכסים שהתכוונה לצמצם או להפריד. הפרשה ממחישה מדוע אין להבין את גודלו של מוסד פיננסי רק באמצעות רשת הסניפים או הפיקדונות הקמעונאיים שלו. חשיפות למשכנתאות, ניירות ערך, צורכי מימון ויחסים בין קווי עסקים יכולים כולם להשפיע על החוסן של קבוצה מאוחדת. נתוני התמיכה ההיסטוריים מתארים פעולות שננקטו במהלך המשבר; אין לקרוא בהם תיאור של הבעלות הנוכחית או של מצב ההון של Citigroup. [9] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/global/about-us/heritage/2007/amid-economic-turmoil-citi-recapitalizes))

פיקוח ובקרות

Citigroup נתונה לפיקוח בכמה רמות ארגוניות. המועצה הפדרלית של הפדרל ריזרב מפקחת על Citigroup כחברת החזקות, בעוד שה-Office of the Comptroller of the Currency מפקח על Citibank, N.A. כבנק לאומי. Citibank הוא מוסד פיקדון מבוטח; שאלות של ביטוח פיקדונות נוגעות לפיקדונות זכאים בבנק ולכללים החלים, ולא לכל מוצר פיננסי המופץ על ידי הקבוצה הרחבה יותר. [5][6] ([federalreserve.gov](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/enf20240710a1.pdf))

באוקטובר 2020 הורתה הבנק הפדרלי ל-Citigroup לתקן ליקויים בניהול סיכונים ובבקרות הפנימיות ברמת החברה כולה. ה-OCC נקט פעולה נפרדת בנוגע לליקויים ב-Citibank והטיל קנס אזרחי בסך 400 מיליון דולר. פעולות הרגולטורים עסקו בין היתר בממשל נתונים, בדיווח ובאפקטיביות של הבקרות. ממצאים אלה משמעותיים בקבוצה שפעילותה משתרעת על פני כמה עסקים וישויות משפטיות: מידע אמין והשגחת סיכונים נחוצים כדי לנהל חשיפות ולדווח עליהן למפקחים. [5][6] ([federalreserve.gov](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/enforcement20201007a.htm))

ב-10 ביולי 2024 הטיל הבנק הפדרלי קנס נוסף של 60.6 מיליון דולר על Citigroup, וקבע כי התקדמותה בתיקון איכות הנתונים ובבקרות המפצות הנלוות הייתה לא מספקת. ה-OCC הטיל בנפרד קנס של 75 מיליון דולר על Citibank ותיקן את הצו מ-2020. ה-OCC סיים את **התיקון מ-2024** בדצמבר 2025; במסמך הסיום נכתב שהתיקון הוסיף לצו מ-2020 ולא החליף אותו. לכן אין לתאר את סיום התיקון כסיום הצו המקורי. [7][8] ([federalreserve.gov](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/enforcement20240710a.htm))

תכנון פתרון וחשיבות

היקפה של Citigroup והמבנה הארגוני שלה הופכים גם את תכנון הפתרון לפירוק רלוונטי. סעיף תכנית הפתרון שפורסם לציבור ב-2025 מתאר אסטרטגיית *נקודת כניסה יחידה* (single-point-of-entry). במונחים כלליים, התוכנית עוסקת באופן שבו הקבוצה מציעה לנהל כשל חמור תוך שמירה על גישה לחברות הבת התפעוליות שלה. תכנית פתרון היא מסמך מגירה, לא ראיה לכך שכשל צפוי ולא ערובה לתוצאה מסוימת. [11] ([fdic.gov](https://www.fdic.gov/resolutions/citigroup-2025-165d-resolution-plan-public-section.pdf))

לפיכך Citigroup רלוונטית לכמה תחומים של המערכת הפיננסית האמריקאית בעת ובעונה אחת: הארגון של חברת אחזקות בנקאית, הפיקוח על בנק לאומי, תשלומים ושווקים מוסדיים, אשראי צרכני וניהול של חברה מורכבת תחת לחץ. ההיסטוריה שלה מספקת גם דוגמאות נפרדות למיזוג גדול של שירותים פיננסיים, להתערבות ממשלתית בעת משבר, ולבדיקה פיקוחית מתמשכת של בקרות סיכון. כל אחד מן אלה נוגע לתקופה או לישות משפטית שונים, ולכן תאריכים ושמות ישויות הם חיוניים לתיאור מדויק. [2][5][6][9][11] ([citigroup.com](https://www.citigroup.com/global/about-us/heritage/1998/momentous-encounter-leads-to-merger))

מקורות

  1. [1] Third Quarter 2026 Results and Key Metrics — Citigroup

    מצוטט עבור: October 2026 results, leadership identification, stock symbol, capital ratio, and comparison with the prior-year quarter.

  2. [2] Momentous encounter leads to merger — Citigroup

    מצוטט עבור: Origins and announcement of the 1998 Citicorp–Travelers Group combination.

  3. [3] Heritage — Citigroup

    מצוטט עבור: City Bank’s 1812 origins and subsequent national charter.

  4. [4] Third Quarter 2026 Financial Supplement — Citigroup

    מצוטט עבור: Consolidated financial reporting and the five business-segment names used in third-quarter 2026 reporting.

  5. [5] Civil Money Penalty Order — Office of the Comptroller of the Currency

    מצוטט עבור: Citibank’s status as an insured national bank, OCC supervisory authority, and the 2020 penalty.

  6. [6] Federal Reserve announces enforcement action against Citigroup Inc. — Board of Governors of the Federal Reserve System

    מצוטט עבור: The Federal Reserve’s 2020 holding-company enforcement action and its distinction from the OCC action against the bank.

  7. [7] OCC Amends Enforcement Action Against Citibank, Assesses $75 Million Civil Money Penalty — Office of the Comptroller of the Currency

    מצוטט עבור: The 2024 amendment, its relationship to the 2020 order, and the $75 million penalty.

  8. [8] Order Terminating the Amendment to the Consent Order — Office of the Comptroller of the Currency

    מצוטט עבור: December 2025 termination of the 2024 amendment, distinguished from the underlying 2020 order.

  9. [9] Amid economic turmoil, Citi recapitalizes — Citigroup

    מצוטט עבור: Crisis-era capital support, loss-sharing arrangement, and subsequent reorganization.

  10. [10] Fourth Quarter 2025 Financial Supplement — Citigroup

    מצוטט עבור: The U.S. Personal Banking segment name used in 2025 reporting.

  11. [11] Citigroup 2025 Resolution Plan: Public Section — Federal Deposit Insurance Corporation

    מצוטט עבור: Public description of Citigroup’s preferred single-point-of-entry resolution strategy.